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中辰期货做客名城 谈当今黄金期货投资
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(2007-12-21 15:38)
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 | | | | 中辰期货分析师曹润生（中）和张为娟（左）将做客名城理财教室。 | |
名城网讯（记者 李培果 糜嘉浩）近期，黄金期货将要推出，国际金价也在不断的攀升之中，国内金价随着国际金价的上涨屡见新高。不少普通的市民也纷纷加入到投资黄金的热潮中来。随着黄金期货的到来，黄金投资市场将发生什么样的变化？今天（12月21日）名城苏州特邀了中辰期货的分析师曹润生和张为娟作客名城理财教室，与网友讨论如今黄金期货市场投资中需要把握的要点和热点。
[价格影响因素及操作策略]
曹润生：黄金期货已经下半年9月份证监会正式批下来，到下个月挂牌，中间会包括证监会和交易所的成员做了广大的宣传工作，广大的投资者也在关注。黄金期货是即将上市的东西，操作黄金期货的时候主要要考虑哪几个方面呢？同时推出的时候，对于黄金期货的投资品种要有哪些注意，给大家做一个介绍，大家做实物黄金和纸黄金的时候，首先黄金是和美元结合在一起的，因为从世界货币储备的角度来讲，黄金和美元作为一个替代品，如果美元升值，从外汇的角度来讲，包括投资者包括国家，可能会大量储备美元，减去黄金的储备。但是一旦美元贬值，作为国家或者是个人投资层面，可能会把储备美元替代为储备黄金，这个也是黄金一路上涨的很重要的原因。所以说美元跟黄金的关系是很紧密的，从分析上要关注每年的涨跌。这是第一个因素。
第二个因素，也是在世界上受到了很大的关注，就是黄金与原油的影响，目前来说，原油一路上涨，大家有明显的感受。原油跟黄金的价格关系是正向的关系，也就是说原油涨，就意味着黄金也涨，因为原油涨，会直接导致很多的工业制造成本上升，甚至农业的制造成本上升，直接导致我们的物价上涨，物价一旦上涨，会导致通货膨胀。一旦通货膨胀以后，黄金价格必然会上涨，因为黄金是很好的抵御通货膨胀的工具。
第三个影响因素是利率，正常情况下，我们黄金价格与利率的关系，这个里面是怎么体现的呢？利率直接跟黄金影响的有一个叫实际利率，什么叫做实际利率呢？实际利率就等于名义利率减去通货膨胀率。举例：我们目前来说，实际利率，银行的名义利率比如是3%，但是今年通货膨胀率是5%，那我们实际利率就是负2%。这个意味着通货膨胀还是相对来说比较严重的，也就是说，这个钱存在银行里实际上是亏损的，这种情况下，黄金价格会飙升。大家可以看一下图标数据，到77—81年的时间里面黄金的价格有很大的飙升。目前来说，今年大家知道，加息加了一次又一次，这样以后，名义利率虽然提高，但是为什么会加息呢？每加一次息，就是CPI的指数过高。今年的名义利率减去我们的通货膨胀是负数。也就是说，今年老百姓如果选择把钱存在银行里面，实际上是亏损的。
曹润生：这个是应对负的利率的举措之一，虽然不能更正，但是也是政府的一个手段之一。在这种情况下，也就是说，实际利率为负，这也是导致今年的黄金价格飙升的一个重要原因。大家也看到了，通货升高，这个是银行利率。目前来说，如果有很多的投资者喜欢分析，通常情况下，就从这三个方面，一个是美元、一个是石油、第三个是利率。这三个可能从图标上分析比较好。同时还有突发因素的影响，比如说国际局势的振荡，包括重大经济政策的出台，可能都会有所影响，但是这种从分析的角度来讲是很难分析的，这种在投资中间要考虑的，一般情况下，如果国际趋势出现动荡，必然会影响到黄金价格的飙升。这个是目前来说，投资者主要关注的几大影响因素。如果黄金期货推出来以后，投资者要适当注意一些操作策略，因为目前来说，可能眼下的投资品种之间，有实物黄金，还有银行的纸黄金，这个黄金期货推出以后，跟银行的有一些区别，黄金期货作为一个保证金的交易，实物黄金不具备这个概念，实物黄金可能10万就是10万，黄金期货可以做100万。同时具有做空和做多机制，期货感觉上涨可以买涨，所以这上面还是有一些区别，正因为这些区别，我们在黄金期货推出以后，投资者操作的时候，手法上面可能还要有点差异，比如我们感觉涨，并不能想买多少钱就买多少钱。操作手法手面，我们建议把握节奏，逢低买入。我们的建议是在期货投资中间，大方向看中了，没错，但是具体的想赚钱，甚至赚得更多的钱一定要把握节奏。我个人感觉黄金期货出来以后，如果很多人没有做空的习惯，还是原来的关系，这没关系，那就把握节奏，每次终端调整逢低的时候买入。这是一个操作策略。
[个人不建议做实物交割]
主持人：刚才我们的嘉宾为我们介绍了一下当今黄金期货的价格影响因素以及投资策略。有一位网友说：请问个人是否可以参与最后实物交割？
张为娟：作为个人想做黄金实物交割是完全可以的，交易所规定有工商银行。作为个人投资者想进行黄金期货交割的话，黄金的量要达到3千克，费用增加了，成本增加了，对于个人而言，是为了取得投资的最大收益，所以我们不建议做黄金的实物交割。
[把期货作为投资品种之一]
主持人：听说黄金期货就要出来了，请问如何才能参与到黄金期货的交易中去？
曹润生：针对我们的期货，不仅仅是黄金期货，随着以后的发展可能更多的人会认识期货，了解期货。期货我感觉目前来说，应该对于我们广大的投资者来说，应该是一个很好的避险工具，同时也是一个适当投资的工具，目前，我个人感觉，我们广大投资者可以把期货作为投资中间的一个品种，我们强调，鸡蛋不能放在一个篮子里，至少期货对于投资者来说能够做一个鸡蛋去选择。
(肖平编辑)
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